Geleitwort	5
	Vorwort	7
	Inhaltsverzeichnis	9
	Abkürzungsverzeichnis	15
	Symbolverzeichnis	19
	Abbildungsverzeichnis	22
	Tabellenverzeichnis	25
	Zusammenfassung	26
	Abstract	29
	1 Einleitung	31
	1.1 Problemstellung und Relevanz der Thematik	31
	1.2 Forschungsbedarf und Zielsetzung der Arbeit	33
	1.3 Gewählte Vorgehensweise	36
	2 Immobilien und der Immobilienmarkt	40
	2.1 Immobilien	40
	2.1.1 Der Immobilienbegriff	40
	2.1.2 Die Eigenschaften des Wirtschaftsgutes Immobilien	47
	2.2 Der Immobilienmarkt	57
	2.2.1 Die Teilmärkte des Immobilienmarktes	58
	2.2.2 Die Einordnung des Immobilienmarktes	64
	2.2.3 Indirekte Immobilienanlagen	69
	2.3 Zusammenfassende Bemerkungen und Fazit	80
	3 Nachhaltige Immobilien	81
	3.1 Nachhaltigkeit in der Immobilienwirtschaft	82
	3.1.1 Das magische Dreieck der Nachhaltigkeit	84
	3.1.2 Definition „nachhaltige Immobilie“	87
	3.2 Die Zertifizierungsverfahren nachhaltiger Immobilien	90
	3.2.1 Die Zertifizierungsverfahren	92
	3.2.2 Verfahren zur Beurteilung der energetischen Qualität	100
	3.3 Anreize zur Investition in nachhaltige Immobilien	101
	3.3.1 Gesellschaftlicher Druck	102
	3.3.2 Regulatorische Rahmenbedingungen	113
	3.3.3 Wirtschaftliche Vorteile nachhaltiger Immobilien	121
	3.4 Zusammenfassende Bemerkungen und Fazit	137
	4 Die Immobilienbewertung und die Integration von Nachhaltigkeitsaspekten	140
	4.1 Grundlagen der Immobilienbewertung	140
	4.1.1 Die Bewertungsanlässe	141
	4.1.2 Der Verkehrswert (Marktwert)	143
	4.1.3 Die Bewertungssystematik des Verkehrswertes	145
	4.2 Normierte Verfahren	148
	4.2.1 Das Vergleichswertverfahren	150
	4.2.2 Das Ertragswertverfahren	154
	4.2.3 Das Sachwertverfahren	170
	4.3 Nicht normierte Verfahren	174
	4.3.1 Das Residualwertverfahren	176
	4.3.2 Die hedonistische Bewertungsmethode	177
	4.3.3 Das Discounted Cash Flow-Verfahren (Prognoseverfahren)	179
	4.4 Die Berücksichtigung der Nachhaltigkeit in der Immobilienwertermittlung	193
	4.4.1 Die Berücksichtigung von Nachhaltigkeitsaspekten innerhalb des Vergleichswertverfahren und der hedonistischen Wertermittlug	194
	4.4.2 Die Berücksichtigung von Nachhaltigkeitsaspekten innerhalb des Sachwertverfahrens	196
	4.4.3 Die Berücksichtigung von Nachhaltigkeitsaspekten innerhalb des Ertragswertverfahrens	197
	4.4.4 Die Berücksichtigung von Nachhaltigkeitsaspekten innerhalb des DCF-Verfahren	202
	4.5 Zwischenfazit und abschließende Bemerkungen	204
	4.5.1 Zwischenfazit zur Integration von Nachhaltigkeitsaspekten in die Immobilienbewertung	204
	4.5.2 Bemerkungen zur aktuellen Marktsituation und dem Einfluss der Energiepreise	206
	4.5.3 Methodische Bemerkungen zum weiteren Vorgehen innerhalb dieser Arbeit	210
	5 Modell zur Berücksichtigung einer zukünftigen energetischen Modernisierung	212
	5.1 Grundlage der Berücksichtigung einer energetischen Modernisierung	212
	5.1.1 Die Wahl des Bewertungsverfahrens	212
	5.1.2 Begründung der Eingrenzung	217
	5.2 Herleitung des Kausalmodells	226
	5.2.1 Rechtliche Vorschriften	227
	5.2.2 Lösungsansätze für das Investor-Nutzer-Dilemma	230
	5.2.3 Das Kausalmodell zur Berücksichtigung einer energetischen Modernisierung	236
	5.3 Der Realoptionsansatz (ROA) im Immobilienbereich	246
	5.3.1 Der ROA in der Projektentwicklung	250
	5.3.2 Empirische Untersuchungen im ROA	257
	5.3.3 Der ROA in der Nutzungsphase	260
	5.3.4 Zusammenfassende Bemerkungen zur Literaturrecherche	263
	5.4 Realoptionsmodell zur Bewertung energieeffizienter Immobilien	265
	5.4.1 Bestimmung der Relevanz des Realoptionsansatzes	265
	5.4.2 Auswahl der Bewertungsmethode	271
	5.4.3 Die Bewertung der Realoption	273
	5.4.4 Sensitivitätsanalyse	296
	5.5 Zusammenfassende Bemerkungen und Fazit	302
	6 Zusammenfassung und Forschungsausblick	307
	6.1 Zusammenfassung	307
	6.2 Forschungsausblick	311
	Verzeichnis der Gesetze, Rechtsverordnungen und Verwaltungsanweisungen	314
	Literaturverzeichnis	317